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2026-11-09 · 富华优配

近日，《北大金融评论》、北大汇丰金融研究院资管研究中心及北大汇丰智库联合发布 2026 年上半年北大汇丰·银行理财公司竞争力排名。该榜单综合产品发行、产品收益、投研能力、产品风控、可持续性五大维度，测算形成各家理财子的综合竞争力得分。 对比上期榜单，理财子头部席位格局发生明显变动：本期国有行理财子仅交银理财仍在 TOP3 ，农银理财、工银理财跌出前三，中邮理

近日，《北大金融评论》、北大汇丰金融研究院资管研究中心及北大汇丰智库联合发布 2026 年上半年北大汇丰·银行理财公司竞争力排名。该榜单综合产品发行、产品收益、投研能力、产品风控、可持续性五大维度，测算形成各家理财子的综合竞争力得分。

对比上期榜单，理财子头部席位格局发生明显变动：本期国有行理财子仅交银理财仍在 TOP3 ，农银理财、工银理财跌出前三，中邮理财、中银理财新晋入榜；股份行理财子招银理财、光大理财维持前三席位，平安理财被信银理财替代；城商行理财子宁银理财滑落前三，苏银理财、杭银理财位次上移，南银理财跻身前三。

从得分表现来看， 2026 年上半年上榜机构竞争力得分整体抬升。 兴银理财连续两期蝉联综合第一；交银理财、招银理财、光大理财、苏银理财、杭银理财也实现连续上榜。 这六家机构里，四家的产品发行得分有所回落，但综合得分 无一 下滑。

农银、工银、平安、宁银理财退出头部阵营

从席位层面变化看，国有行理财子本期上榜机构更替两席，股份行理财公司更替一席，城商行理财子更替一席 ；只有交银理财、招银理财、光大理财三家的位次没有变化。值得一提的是，宁银理财在 2025 年下半年综合得分 8.0 ，在城商行理财 子 中排名第一，本期却掉出前三。

国有行理财 子 竞争力排名前三依次为中邮理财、交银理财、中银理财，得分分别为 7.9 分、 7.8 分、 7.8 分。对比上期榜单，农银理财、工银理财跌出国有行理财子前三席位。

国有行理财子在产品收益维度优势突出：中邮理财 8.9 分，位列全榜第一，中银理财 8.8 分，位居全榜第二。但产品发行是阵营共性短板：中邮理财 7.0 分，为十家机构最低；中银理财 7.5 分，排名第七；仅有交银理财 7.7 分，接近榜单中位水平。数据显示， 2026 年上半年，国有行理财子整体规模收缩，悉数退出“两万亿俱乐部”，仅中邮理财实现规模正增长，增幅 9.24% 。

股份行 理财 子 竞争力排名前三依次为招银理财、光大理财、信银理财，得分分别为 8.1 分、 7.8 分、 7． 6 分。对比上期榜单， 平安 理财跌出 股份行 理财 子 前三席位。

股份行理财子的可持续性与产品发行能力突出，但收益竞争力存在系统性短板。可持续性维度上，信银理财 9.1 分、招银理财 8.7 分包揽榜单前两名；产品发行维度，信银理财 8.5 分、招银理财 8.3 分同样位居前列。与之反差显著的是收益维度，三家机构得分全部低于十家机构均值 7.94 分：信银理财 6.5 分垫底，招银理财 7.2 分倒数第二，光大理财 7.6 分。这种内部“增长与质量”的剪刀差持续拉大，规模扩张和竞争力表现之间出现错位，是股份行理财子后续值得持续关注的结构性信号。

城商行理财 子 竞争力排名前三依次为苏银理财、杭银理财、南银理财，得分分别为 7.8 分、 7． 7 分、 7． 3 分。对比上期榜单，苏银理财、杭银理财排名各上升一位，宁银理财则跌出城商行理财子前三。

城商行理财子展现出单点能力突出、能力结构不均衡的特点 。本期榜单三项单项最高分均出自城商行理财子，苏银理财以 9.5 分拿下风控第一，杭银理财 8.6 分同时斩获投研、产品收益两项第一。但产品发行、可持续性成为阵营短板，三家机构对应得分分别为 6.9 、 6.9 、 7.5 以及 7.1 、 7.4 、 6.6 ，南银理财可持续性 6.6 分位居十家机构末位。

对比《 2025 年下半年银行理财公司竞争力排名》榜单， 2026 年上半年 上榜 机构得分整体抬升。但聚焦 “产品发行”维度可以看到：在两期连续上榜的六家机构中，四家发行得分出现回落，分别为兴银理财、招银理财、光大理财、杭银理财；仅苏银理财得分小幅上行，交银理财维持不变。

事实上，这一维度的得分变化并非偶然，而是近年来监管持续释放 “质量重于规模”信号的缩影，银行理财子的竞争力比拼标尺正在发生根本性转变。

早在 2024 年 5 月，据多家媒体报道，监管部门就银行理财公司评级办法向行业内征求意见，彼时就已经明确 “ 在管规模不是得分项 ” ，整体导向弱化规模考核，引导机构跳出规模竞赛，转向深耕投研、风控等核心能力。

今年 3 月， 国家金融监督管理总局 正式 发布《理财公司监管评级暂行办法》（下称 《办法》 ）。《办法》设置公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大评级模块，分别赋予 10% 、 25% 、 25% 、 15% 、 15% 和 10% 的分值权重，并针对性设置加分项、扣分项、级别调整因素，对理财公司经营管理和风险状况进行综合评价。

其中， 资管能力、风险管理两大板块合计权重达到 50% ，成为评级核心支柱，而单纯的在管规模并未纳入独立考核指标，清晰传递出 “ 能力优先、质量重于规模 ” 的监管导向。

国家金融监督管理总局相关司局负责人在答记者问中提到，理财公司经过六年多发展，规范转型取得积极成效，已成为我国资产管理行业的重要组成部分。同时，部分机构存在发展定位需进一步明确、专业投资能力有待提高、净值化转型仍需深化、风险管控不够完善等问题。出台《办法》，意在进一步明确理财行业发展方向，完善理财公司监管制度体系，推动理财公司持续提升能力水平 。

在监管淡化规模考核、 注重 质量评价的大背景下，部分机构主动放缓发行节奏、压缩存量规模 ，将资源投向投研体系、风控框架建设。数据显示， 2026 年上半年， 31 家披露规模数据的理财公司中， 20 家规模实现增长、 11 家规模收缩。

行业评判逻辑随之切换：单纯的存量规模，不再等同于可持续发展能力。可持续性这一衡量长期经营韧性的指标，也因此成为观察不同阵营理财子竞争力的重要标尺。从三大理财子阵营的可持续性表现来看，股份行理财子可持续性维度实力突出，国有行理财子得分整体处于中等偏上区间，城商行理财子则存在明显短板。

虽然 “产品发行” 维度得分普遍回落，但 六家 连续上榜 机构综合得分无一 下滑。

兴银理财连续两期蝉联综合第一，产品发行、投研、可持续性维度持续处于行业上游。本期产品收益竞争力得分 8.4 分、产品风控竞争力得分 8.6 分，两项指标较上期均大幅提升 1 分 。 在上半年债市调整、全市场破净率抬升的环境下，其 R2 产品收益波动率、破净率显著低于同业。

交银理财是国有行理财子阵营中唯一守住前三席位的机构。其产品风控竞争力得分 8.6 分，在国有行理财阵营中位居前列， R2 级产品在破净率、回撤以及负收益管控方面表现突出，契合净值化时代投资者对稳健收益的诉求。可持续性竞争力得分 7.8 分，较上期提升 0.4 分，整体呈现“守存量、补能力”的发展格局。

招银理财多项维度得分实现改善，产品收益、产品风控、可持续性得分较上期分别提升 0.4 分、 0.3 分、 0.2 分。可持续性（ 8.7 分）、产品发行（ 8.3 分）、投研能力（ 8.2 分）是其核心长板，排名居于总榜前列。 招商银行 2026 年半年报披露， 2026 年上半年，招银理财以 2.74 万亿元继续领跑全行业，净利润 15.13 亿元，同比增长 10.92% ，是股份行理财公司中规模、盈利双双保持正增长的头部代表。投研能力维度数据显示，截至 6 月末，招银理财三年期以上产品占比、调研上市公司次数持续领先各参评机构。

光大理财的得分提升主要来自投研能力的补强：投研得分由上期 6.5 分提升至 7.3 分，增幅 0.8 分，短板补强成效显著，同时风控得分同步上行 0.5 分。尽管 7.3 分的投研得分仍处于榜单低位，但已经摆脱垫底位置。分项来看，光大理财产品风控（ 8.4 分）、可持续性（ 8.2 分）得分优于市场平均。规模端同样迎来突破，截至 6 月末，光大理财管理规模达到 2.10 万亿元，首次跻身理财子“两万亿俱乐部”。在规模高增的同时，其 R2 级产品的破净率、最大回撤表现也优于市场表现，风控稳健。

苏银理财的得分提升主要依托产品收益与风控两大板块：产品收益得分由 7.4 分升至 8.2 分，产品风控得分由 9.0 分提升至 9.5 分。其风控得分居全部参评机构第一，风险管控能力突出——在 2026 年上半年全市场理财破净率波动加大的背景下，其 R2 、 R3 产品回撤与负收益占比控制显著优于同业。规模端，截至 6 月末管理规模达 8960.30 亿元，持续稳居城商行理财子首位，且领先优势进一步扩大。但其投研能力得分维持在 6.7 分，是 2026 年上半年榜单中的最低分，成为其冲击更高位次的瓶颈。

杭银理财则依靠两大长板对冲单项指标的大幅回落：投研得分由 7.9 分升至 8.6 分，产品收益得分由 8.0 分升至 8.6 分；但产品发行得分从 7.4 分回落至 6.9 分。得益于投研与收益维度的加分覆盖了发行维度的失分，其综合得分依旧实现上行。 其 投研能力 8.6 分位列全部参评机构第一，产品收益 8.6 分同样处于榜单前列。榜单数据显示，该公司业绩基准达标率、投资品种丰富度、 R3 产品收益率均显著优于市场平均表现。

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